路特斯中國交付量不到1/20，強行IPO只為收割？

4月是路特斯Eletre(參數|詢價)在中國市場的首個完整交付月，但預期中的銷量爆發并沒有到來。根據交強險數據，今年4月份，路特斯上險量為233輛，今年前四個月上險量也只有459輛。

按照這個趨勢，路特斯大概率完不成2023年的年度銷量及營收目標，成為大股東吉利最大的一個絆腳石。

此前路特斯官方曾表示，2023年，Eletre全球的交付目標設在兩萬輛，其中，中國團隊至少承擔1萬輛以上交付目標。

(資料圖)

然而截至4月，整個路特斯中國加起來完成率都還不到1/20，更不要提Eletre這一款車的完成率，雖然路特斯并未公布具體銷量數字，但估計情況也好不到哪里去。據路特斯中國官網顯示，當前其有3款車型，分別為ELETRE、Emira(參數|詢價)、Evija(參數|詢價)，前兩款車型接受預約，全球限量150輛的Evija自今年3月也已開始交付。

同時從前期曝光的路特斯科技路演PPT中可以看到，路特斯科技預計2023年營收22億美元到25億美元，毛利3億美元到4億美元。按照ELETRE、EMIRA兩款主銷車型80萬-100萬元的售價來看，至少要賣出1.63萬輛才行，Evija雖然售價超過2000萬元，但無法助力路特斯在量及營收上取得突破。

如今已經進入6月，一年將半，路特斯在剩下的7個月時間里難以完成年銷目標。

終端銷量不佳，內部管理也問題頻出，前不久路特斯還被爆出將試駕車當新車交付，還有有車主表示從去年10月份路特斯首款純電SUV發布以來，官方先后出現了三次減配，在經過150余名車主維權之后才給出了緊急回應以及解決方案，種種跡象表明，路特斯內部管理出了問題，接下來能否順利交付也是一個未知數。

目標完成率低，路特斯拖累吉利

從盈利角度來看，路特斯算不上優質資產。

首先，路特斯不具備自我造血能力，從90年代開始，一直到被吉利收購前都長期處于虧損狀態。數據顯示，2012-2013財年，路特斯曾宣布公司面臨1.6億英鎊的巨額虧損，在2017年收購前一年，路特斯還虧損了2760萬英鎊，折合人民幣2.5億元。

其次，路特斯還需要吉利持續輸血來維持運營，2017年，吉利斥資5100萬英鎊收購路特斯集團51%的股份，但這只是開始，大頭還在后面。為了讓路特斯重生以及向全面電動化轉型，吉利光是給路特斯科技的前期資金規劃就高達263億人民幣，其中80億作為工廠建設費用，120億作為產品和技術研發費用，63億作為路特斯科技全球總部建設費用，這還不包括Evija、Emira、Eletre等產品和技術的研發推廣費用、營銷費用，都不是小錢。

吉利血再厚，也經不住路特斯這種程度的“吸血”，這也是為何吉利急于讓路特斯借殼上市，急需除了大股東外的融資渠道。

但在去年8月的成都車展上，路特斯CEO馮擎峰曾表示，公司將在明年完成完整交付年度后考慮啟動IPO。這也意味著即便一切順利，路特斯最快也要在2024年才能上市，那么本年度的業績成績就至關重要了，按照前面的分析來看，路特斯大概率完不成既定KPI，如果路特斯不達標強行上市前景難測。

然而從眼下Eletre不溫不火的成績來看，路特斯預期也好不到哪去。作為路特斯宣布全面電動化之后的首款高性能純電Hyper SUV，Eletre承擔了路特斯從小眾市場開拓到純電豪華主流市場的重任，它的失利將引發一連串的不利后果，就像多米諾骨牌一樣，第一塊倒下后，剩下的也會一個接著一個倒下。

除了2023年的營收目標，路特斯科技路演PPT還提到，預計2024年營收為62億美元到66億美元，毛利潤為11億美元到13億美元，毛利率為18%至20%；預計2025年營收為85億美元到89億美元，毛利潤為18億美元到20億美元，毛利率為21%至23%。

這些目標可都不低，要知道，法拉利一年的營收也才50億美元左右，意味著路特斯從明年開始要超過法拉利，可以仔細去想想現在整個經濟下行，路特斯按現在的情況很難完成。

百萬級純電動車無對手？路特斯過于樂觀了

不久前，路特斯中國總裁毛京波在媒體采訪中談到了路特斯的定位：“我們致力于做‘百萬純電豪華’第一品牌。嚴格來說，目前路特斯Eletre在它的賽道上沒有競品。我們有一個窗口期，未來，其他品牌的‘百萬級純電豪華產品’也將陸續推出。”

那么，真如毛京波所說，路特斯在百萬級電動車細分市場沒有對手嗎？她還是過于樂觀了。

先來看一張圖，這是一份2022年度百萬級豪車銷量排名，除去亂入的紅旗H9(參數|詢價)（指導價為30.98-86萬），可以看到前十上榜的均為燃油車，這表明，百萬級以上的細分市場，燃油車仍然是有錢人的首選。百萬級純電動車的市場孵化，還有很長一段路要走。

其次，路特斯在百萬級純電豪華賽道也并非沒有競品，細數當前最熱的百萬級純電車型，就有特斯拉Model S(參數|詢價)、Model X(參數|詢價)、保時捷Taycan(參數|詢價)、寶馬iX等車型，涵蓋新勢力造車和傳統豪華品牌，尤其前三款車型無論是銷量還是口碑，都已經建立起巨大的優勢，路特斯想要從中分一杯羹，難度其實還是不小的，Eletre目前慘淡的交付情況就是最好的證明。

品牌打造很難，尤其越高端的品牌，難度越是高。路特斯想要講好百萬級純電豪華市場第一品牌的故事，就需要一個極高水準的資源配置表，包括但不限于：人才、技術、產品、制造、戰略、資金、品牌、渠道……

這不僅需要巨大的資金投入，還要有絕對領先的技術儲備，以及對目標市場和人群清晰的認知，并且需要時間的積淀，不是一朝一夕就能速成的。

在過去，路特斯給大眾的印象一直是純粹、小眾，從來都沒有進入到主流陣營，雖然品牌具備一定的稀缺性，但不是未來完成市場化的關鍵，要想達成目標還是要腳踏實地，不能急功近利。

但面對巨大的業績壓力，路特斯似乎有點等不及了，今年以來營銷頻頻走偏，從擅自減配百人維權，到試駕車當新車交付，再到不久前蘇州路特斯中心發布車主招募活動引用戶方案，完全不符合百萬級豪車的身份。要知道，越是豪華、有調性的品牌，越要愛惜自己的羽毛，若是為了銷量搞一些走火入魔、上不了臺面的營銷，到頭來只會害了自己。（文章部分數據圖片轉自雷遞）