千億美元市場減肥療法火了，美國每周開出10萬張處方企業供不應求

丹麥制藥巨頭諾和諾德5月4日表示，該公司的一項后期臨床試驗數據顯示，用于治療肥胖癥的司美格魯肽（semaglutide）口服藥的療效與該公司的“明星減肥注射液”Wegovy療效相當，諾和諾德預計將于6月底前公布口服減肥藥的療效。

企業被迫減少供應

Wegovy的藥物成分為司美格魯肽，這是一種胰高血糖素樣肽-1（GLP-1）注射液，通過每周注射一次來控制體重，這種注射液最初是為了治療2型糖尿病開發的。臨床數據顯示，Wegovy可以幫助人們減重達15%。

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諾和諾德正在開發口服版本的司美格魯肽，每日服用一次。口服療法相較于注射液有更強的普及性，有望進一步推動相關產品的銷售。

諾和諾德5月4日公布了好于預期的財報，Wegovy等減肥療法推動該公司第一季度的銷售額增長124%。自Wegovy于2021年6月推出以來，諾和諾德股價漲幅已經超過140%，市值超過3400億歐元，成為歐洲市值僅次于LVMH的第二大上市公司。

不過，該公司也指出該藥物等供需仍不平衡。為此，諾和諾德不得不將低劑量的Wegovy在美國的供應量減半，以應對不斷增長的需求。諾和諾德還推遲了歐洲市場Wegovy的供應。

諾和諾德首席財務官Karsten Munk Knudsen表示，美國醫生每周開出超過10萬張Wegovy處方；最近幾周，新患者的處方已超過3萬張。

分析師預計，減肥藥可能催生一個類似于他汀或者其他降壓藥的千億級美元市場。巴克萊銀行估計，未來10年，全球減肥療法市場的價值可能突破1000億美元，其中大部分市場在美國，預計占全球市場的90%左右。

減肥藥的早期開發者諾和諾德與禮來將會大幅受益。禮來公司預計將在今年晚些時候在美國獲得類似減肥藥Mounjaro的批準。禮來4月27日發布一項大型臨床試驗結果顯示，使用高劑量的GLP-1/GIP雙靶點激動劑tirzepatide（Mounjaro），可幫助肥胖或超重的2型糖尿病患者減重近16%，即平均減重超過15公斤。

研究機構BMO Capital Markets的分析稱，治療代謝疾病的方式正在發生翻天覆地的變化。該機構預測，禮來公司的減肥藥產品銷售額到2030年將超過50億美元。

一小部分市場也意味著數十億美元銷售

巨大的市場需求也讓新進的企業看到了利潤空間，因為即便是占據該市場的一小部分，也意味著數十億美元的市場規模。

目前，市場上至少有6家公司涌入了減肥藥市場，并已催生了十余種有望與Wegovy競爭的產品，包括輝瑞和安進都在研發相關藥物。輝瑞相信口服療法會吸引那些想避免注射的人，該公司計劃在其后期試驗中招募已經使用過Wegovy或Mounjaro的患者，以證明他們可以有效地轉向輝瑞的替藥物。

規模較小的制藥公司OPKO Health也已經完成了其減肥藥的2期臨床試驗，并預計該藥物的副作用會更少。目前的GLP-1藥物可能會引起惡心和嘔吐等副作用。OPKO還與領康生物醫藥集團達成協議，領康將負責該藥物在中國市場的開發和銷售。

根據世界衛生組織的數據，全世界有超過6.5億成年人肥胖，這一數據是1975年的三倍多；此外，大約有13億人超重，肥胖和超重都可能導致心臟病和糖尿病等疾病惡化。

減肥藥的下一個競爭點在于能否有效預防相關的心血管事件發生。盡管減重與降低患心臟病的風險之間的關聯并不難理解，但仍然需要臨床數據來證明減重與改善心血管事件結果之間的相關性。

諾和諾德在5年前發起了一項涉及17500名患者的大規模研究SELECT，以評估Wegovy是否能降低有心臟病史的超重或肥胖人群發生中風或心臟病等重大心血管事件的風險。公司曾透露，該臨床結果預計將于今年下半年獲得。

投資機構表示，SELECT的結果如果能夠將中風等重大心血管事件的風險降低17%以上，那么將被視為積極的結果。

巴克萊分析師認為，如果Wegovy被批準擴大用于治療心血管疾病，那么在2030年之前，將推動Wegovy的使用率將提高約四分之一。