最新消息：【短訊】美股創9個月新高 華爾街激辯：“重大突破”還是“牛市陷阱”？

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（編輯 劉蕊）隨著美股上周大漲至階段新高，華爾街對于美股后市走向的討論也顯得更加分化。上周末，美國銀行策略師調高了標普500指數的年終目標，并對美股抱以更為樂觀的態度。一些技術分析師也提示美股突破關鍵阻力位后有望進一步上漲。然而，摩根士丹利知名“大空頭”仍堅定看空，認為近期的突破可能只是“牛市陷阱”。美股突破關鍵阻力位 漲勢能否長久？今年年初以來，標普500指數已經累計上漲了約9%，納斯達克綜合指數更是累計上漲 21%。而上周，美股更是連續上漲，標普500指數上周五盤中一度突破4200點，達到九個月以來最高水平。美股升至去年8月以來新高過去幾個月來，一些技術分析師一直將4200點整數位看作美股的關鍵阻力位，而上周五是美股自去年8月以來首度突破該位置。因此，Fairlead Strategies創始人斯托克頓（Katie Stockton）周一發布報告稱，如果標普500指數和納斯達克指數能在本周結束前守住關鍵阻力位，美股近期的上漲勢頭將會持續。斯托克頓指出，美股短期動量指標在最近的突破后轉向利好。如果標普500指數和納斯達克100指數在本周結束時收于4155點和13525點以上，那大盤將進一步走強，基本上能夠證實最近的突破有效。他建議，如果美股的突破在本周得到確認，投資者可以減少看跌對沖，并利用股價回調時機買入，“更積極地”對他們的投資組合進行加倉，以迎接未來持續的反彈。同樣樂觀的還有美國銀行。周日，美國銀行策略師薩維塔?薩伯拉曼尼亞（Savita Subramanian）表達了對美股的看好，并將標普500指數的年終目標從4000點上調至4300點。然而，也有些華爾街分析師將此次美股的技術性突破看作是“陷阱”。華爾街指知名“大空頭”、摩根士丹利首席投資官兼首席美股策略師邁克?威爾遜（Mike wilson）就在周一警告稱，盡管近期股市出現上行軌跡，但投資者仍應保持警惕。“這是確認新一輪牛市的最終突破嗎？簡單來說，答案是否定的。”他在周一給客戶的一份報告中寫道。威爾遜對美股的基本預測是標普500指數今年預計收于3900點。截至本周一收盤，標普500指數收于4192點。空頭：美股漲勢“頭重腳輕”本輪美股漲勢背后最明顯的結構風險在于：美股漲勢的分化——在ChatGPT所引起的人工智能熱潮推動下，目前標普500指數漲勢主要由幾家科技巨頭所帶動，這使得指數的上漲顯得有些“頭重腳輕”。對此，大摩的威爾遜就認為，圍繞人工智能和美聯儲暫停加息的樂觀情緒掩蓋了“許多技術信號和基本面因素”，這些信號表明股市不會走向長期上漲。他提到，美股市場上許多風險依然存在，比如股票上漲僅由微軟、Meta 和英偉達等“ChatGPT概念股”所推動。美股估值仍處于高位威爾遜提到的另一個美股風險在于美股估值過高。標準普爾 500 指數目前的遠期市盈率約為19倍，這顯然并不算低。不過，美銀的薩伯拉曼尼亞對此持更為樂觀的態度。她在周日的報告中寫到：“目前的估值的確不低，但在企業利潤衰退期間，企業估值本身也很少會在低位……根據周期性調整后的收益，未來10年標普500指數的估值回報率將達到每年5%。”她還提到，盡管標普500目前的預期市盈率為19倍，但在排除前50只巨頭股票后，市盈率便降至15.7倍，與1986年以來15.2倍的歷史平均市盈率基本一致。她還指出，美股企業正在將注意力從超低利率、削減成本和股票回購帶來的輕松利潤轉移到提高效率、自動化和人工智能上，這應該有助于盈利變得更加穩定。“輕松賺錢的時代可能已經過去，但這可能是一件好事。美國企業已經開始通過效率支出來適應，這預示著較低的風險溢價。此外，企業為自己爭取了一些（時間），來應對更高的利率環境和成本。” 美債違約風險擺在美股投資者面前最迫在眉睫的風險，則是美債上限違約的風險。隨著美國持續逼近債務違約的“X日”，債務上限談判進展已經成為美股投資者最為關心的話題。美東時間周一，美國總統拜登和眾議院議長、共和黨人麥卡錫親自會晤，繼續討論提高美國債務上限的問題。盡管目前外界普遍預計美債上限談判雙方最終能夠達成協議，并避免違約，但談判過程中如果出現任何波折，都可能加大美股的波動性。INVICO Asset Management 董事總經理Bruno Schneller表示：“我們希望在截止日期前達成解決方案，但預計整個過程中會出現無法預料的發展。”小摩分析師也警告稱，如果國會領導人和拜登不能解決債務上限危機，美國股市可能遭遇比2011年更嚴重的拋售。他提到2011年奧巴馬執政時期美債“幾近違約”的歷史，當時盡管奧巴馬政府和國會最終達成協議，但標普500指數仍在兩周內暴跌17%。大摩的威爾遜則更加悲觀。他認為，即便談判雙方達成協議，投資者不應過于樂觀。威爾遜警告稱，即便談判達成協議后可能暫時推高美股，但這只會是"虛假的突破/牛市陷阱"。