恒大造車3年虧1000億元，天坑誰能填得上

車圈一大謎團：恒大汽車到底虧了多少錢？

(資料圖片僅供參考)

7月26日晚，這個答案終于公布了。根據恒大汽車公布的2022年年報數據顯示，截至2022年末，恒大汽車累計虧損為989.06億元，公司擁有人虧損約686.51億元，公司持有現金及現金等價物約2.2億元。截至2022年底其負債總額達到1838.72億元，剔除1190.02億元的住宅業務相關負債后，仍有648.70億元的負債。

當年恒大集團大張旗鼓進入造車行業，以“買買買”的土豪策略吸引了眾多關注，彼時很多人對恒大的策略都頗有疑慮。沒曾想車還沒造出來，恒大集團就遭遇爆雷，恒大汽車就此陷入低谷。恒馳5(參數|詢價)自2022年9月量產之后由于資金等問題就已經暫停生產，直到今年5月才恢復生產。根據恒大汽車在6月份發出的最新公告，截至5月底恒馳5交付僅1000輛左右。

簡單一算，恒大每賣出一輛車，約等于就要虧損一個億。在此之前也有類似的說法，比如蔚來每賣一輛車虧15.3萬元，小鵬每賣一輛車虧12.8萬元，零跑每賣一輛車虧4.4萬元……如此看來，恒大的虧損程度已經創下了行業記錄。

這當然是一種戲謔的說法，不過也足以說明恒大造車的慘烈程度。

倒在決戰前夜

不管背后出于什么樣的考慮，恒大造車曾經也是投入了真金白銀的，只不過這些投入來得太大太猛烈。

按照2019年底恒大新能源汽車全球戰略合作伙伴峰會上公布的計劃，恒大的預算是3年投入450億元，實現2025年年產100萬輛的銷量目標。但截至2021年上半年，恒大汽車在新能源汽車產業累計投入就已經高達474億元，其中在整車研發設計、動力電池、自動駕駛及智能網聯等領域的投入為249億元，工廠建設方面花費225億。花費的速度遠遠超過了計劃。

許老板要的是“速度”。恒大不僅一口氣就想買下整個產業鏈，還與其他跨界造車的公司一樣，在全國密集拿地。有媒體統計，2020年，恒大汽車拿地1133萬平方米，比老牌造車企業比亞迪25年來建設的汽車廠房還要多。其中，南通、淮安、六安、岳陽等地，住宅用地的比例要高于工業用地。與此同時，恒大集團又將恒大健康的養生地產項目打包注入恒大汽車，將恒大汽車的市值推高，推動恒大汽車上市。許老板的“小心思”這時已經表露無遺。

但是在恒大之前，無數倒下的造車新勢力已經證明了一點，造車是個燒錢無底洞，所以投入必須得控制好規模和節奏。蔚小理三家當中，理想是公認最“摳門”的一家，卻也是現在發展最良性的一家。蔚來在2019年的時候幾近崩盤，也正是因為前期燒錢太多太快。往更遠再看樂視汽車，往近的看看與恒大同為地產公司跨界而來的寶能汽車，還有拜騰、前途之流，無一不是因為燒錢無節制，最終導致流動性問題。

特別是恒大采取的這種高舉高打的策略，更為流動性埋下了隱患。一旦資金鏈斷裂，便會難以為繼。雖然，爆雷的是恒大集團，但如果恒大汽車這數百億元的投入能夠花得更加有計劃有節制，或許未嘗不能撐到現在，搏一張新能源決戰的入場券。

還有多少希望

恒大汽車是許家印翻盤的希望。從現在恒大汽車自己的態度來看，仍在努力求生。

只不過，所有因為現金流枯竭而停產的車企，都聲稱自己將復工復產，卷土重來。但到今天為止，很少有能有融資成功重新站起來的。重新復產的眾泰汽車可能是目前唯一的一例，但是目前為止眾泰汽車對外發布的未來規劃，還看不出任何實質性的利好。更何況負債1800億元的恒大汽車，挖的坑比眾泰深得多。

此前，恒大集團就通過剝離恒大汽車的地產業務來為恒大汽車“減負”，同時對外表示有290億元資金缺口，如能尋求超過290億元的融資，計劃推出多款旗艦車型，并有望實現量產。在此計劃下，2023年至2026年的累計無杠桿現金流預計將達到50億元至70億元之間。那么，恒大汽車也就活過來了。

但這也只不過是將原來無望的事情增加了一絲希望，但恒大汽車還面臨著不少難題。

首先是290億元的盤子，相信如果沒有地方政府的力量，沒有哪家企業愿意吃下。從最初的浮夸宣傳，到后面的資金斷裂，拖欠供應鏈款項、量產一拖再拖，恒大汽車的品牌信譽已經掃地。即使是早期對恒大汽車抱有信心的人，經過這兩年的觀察，以及對目前市場競爭形勢的判斷，也很難對恒大汽車再抱有信心。

第二，恒馳5被稱為“30萬以內最好的純電SUV”，量產后雖然交付了1000多輛，但用戶口碑如石沉大海，毫無聲音。反倒是在某投訴平臺上出現了不少關于恒馳5的投訴。至于恒馳5的真實產品力究竟如何，在如今這個新車型層出不窮，技術快速迭代的轉型期，恒大汽車還有多少實力可以再戰，恐怕沒多少人知道。

因此，即使恒大汽車拿到了融資，新能源這條路能不能走通也是個問題。

寫在最后：

現在恒大汽車努力的復工復產，最大的意義是可以證明汽車業務仍然是恒大集團的“正資產”，從而幫助恒大集團擺脫停牌。如果恒大復牌，股價能夠起來，那么現金流也有望可以有所恢復，也有助于恢復債權人的信心。這樣也可以繼續拖延時間，尋求融資的可能。但于汽車業務本身而言，用食之無味，棄之可惜來描述恒大汽車目前的尷尬境地反而更加貼切。（文/優視汽車 老炮）

注：配圖來自網絡，權利歸原作者所有，一并感謝！本文僅代表作者個人觀點，不代表優視汽車的立場。