切換理財(cái)產(chǎn)品協(xié)議 銀行全力沖刺凈值化轉(zhuǎn)型

當(dāng)前，“資管新規(guī)”正式進(jìn)入“讀秒”階段，采用新版理財(cái)產(chǎn)品協(xié)議、調(diào)整估值方案，銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型正在全面提速。12月15日，北京商報(bào)記者注意到，近日，有部分銀行宣布將啟用新版?zhèn)€人理財(cái)產(chǎn)品協(xié)議書(shū)，也有銀行開(kāi)啟了理財(cái)產(chǎn)品估值調(diào)整步伐，部分銀行在轉(zhuǎn)型前夕全部完成了壓降整改目標(biāo)。隨著“資管新規(guī)”過(guò)渡期即將結(jié)束，在投研能力、市場(chǎng)化程度、人員配置方面，銀行和理財(cái)子公司還需繼續(xù)搭建完善。

切換理財(cái)產(chǎn)品協(xié)議

隨著“資管新規(guī)”過(guò)渡期即將結(jié)束，為了向投資者展示更為清晰、明示的條款內(nèi)容，已有銀行開(kāi)始著手切換新版產(chǎn)品協(xié)議。北京商報(bào)記者注意到，近日，華夏銀行發(fā)布關(guān)于啟用新版《華夏銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品協(xié)議書(shū)》的公告稱，根據(jù)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，該行修訂了《華夏銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品協(xié)議書(shū)》，并將于12月17日正式啟用。

北京商報(bào)記者注意到，修訂后的華夏銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品協(xié)議書(shū)對(duì)投資者購(gòu)買(mǎi)前注意事項(xiàng)進(jìn)行了重點(diǎn)描述。華夏銀行指出，投資者在購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品時(shí)應(yīng)特別注意，理財(cái)產(chǎn)品為非保本浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品，不保證本金和收益，投資者的本金和收益可能會(huì)因市場(chǎng)變動(dòng)等原因而蒙受損失。在發(fā)生最不利情況下(可能但不一定發(fā)生)，投資者可能無(wú)法取得理財(cái)產(chǎn)品投資收益，甚至損失全部本金，投資風(fēng)險(xiǎn)由投資者自行承擔(dān)。

該行還向投資者明示了凈值型理財(cái)產(chǎn)品可能存在的業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。協(xié)議書(shū)顯示，理財(cái)產(chǎn)品的任何業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)、測(cè)算收益、預(yù)計(jì)收益或類(lèi)似表述均屬不具有法律效力的用語(yǔ)，不代表投資者可能獲得的實(shí)際收益，亦不構(gòu)成該行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的任何收益承諾或保證。

“同一理財(cái)產(chǎn)品或同類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的過(guò)往平均業(yè)績(jī)和最好、最差業(yè)績(jī)或類(lèi)似表述均不代表投資者投資的理財(cái)產(chǎn)品的未來(lái)表現(xiàn)，不等于理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際收益，投資須謹(jǐn)慎。”華夏銀行提醒稱。

在資深銀行業(yè)分析師王劍輝看來(lái)，修改理財(cái)產(chǎn)品協(xié)議實(shí)際上是一個(gè)正確的合規(guī)舉動(dòng)，也是滿足理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售基本要求的合規(guī)舉措。此舉也說(shuō)明合規(guī)監(jiān)管已經(jīng)趨向常態(tài)化，在銀行的提醒之下，對(duì)投資者的教育也會(huì)得到明顯提升。

在代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)協(xié)議方面，也有部分銀行更新為2021版本，北京商報(bào)記者注意到，例如光大銀行更新后的202110版本代銷(xiāo)理財(cái)產(chǎn)品協(xié)議書(shū)(個(gè)人)就向投資者明確，銀行作為代理銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)，不對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)和投資者本金支付、收益水平作出任何承諾，不承擔(dān)理財(cái)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。

估值向市值法調(diào)整

更新產(chǎn)品協(xié)議書(shū)只是第一步，做好投資者教育、構(gòu)建完善產(chǎn)品體系才是重點(diǎn)。今年6月，財(cái)政部發(fā)布的《資產(chǎn)管理產(chǎn)品相關(guān)會(huì)計(jì)處理規(guī)定(征求意見(jiàn)稿)》提到，資產(chǎn)管理產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)將金融資產(chǎn)劃分為以攤余成本計(jì)量、以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益和以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。

在這之后，已有銀行開(kāi)始陸續(xù)調(diào)整理財(cái)產(chǎn)品估值，由成本法向市值法轉(zhuǎn)換。一位國(guó)有大行人士向北京商報(bào)記者介紹稱，目前行內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品主要采用的是公允價(jià)值法估值，之前曾對(duì)非公開(kāi)債、次級(jí)債、永續(xù)債、優(yōu)先股等采用了攤余成本法。

一位城商行理財(cái)部門(mén)人士表示，“行內(nèi)凈值型理財(cái)產(chǎn)品按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》和《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》關(guān)于金融資產(chǎn)估值核算的相關(guān)規(guī)定，確認(rèn)和計(jì)量產(chǎn)品的凈值。當(dāng)前行內(nèi)要求，針對(duì)所投金融資產(chǎn)以收取合同現(xiàn)金流量為目的并持有到期、所投金融資產(chǎn)暫不具備活躍交易市場(chǎng)，或者在活躍市場(chǎng)中沒(méi)有報(bào)價(jià)的產(chǎn)品，也不能采用估值技術(shù)可靠計(jì)量公允價(jià)值采用攤余成本法估值”。

在市值法估值方式下，產(chǎn)品凈值可能會(huì)有較大的波動(dòng)。融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平分析稱，“資管新規(guī)”過(guò)渡期之后，根據(jù)監(jiān)管要求，不得再存續(xù)或新發(fā)以攤余成本計(jì)量的定期開(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品，新增的直接和間接投資資產(chǎn)，均應(yīng)優(yōu)先使用市值法進(jìn)行公允價(jià)值計(jì)量。在市值法估值方式下，產(chǎn)品凈值會(huì)產(chǎn)生波動(dòng)，投資者短期內(nèi)可能難以接受，建議投資者不要過(guò)于關(guān)注產(chǎn)品短期內(nèi)的凈值波動(dòng)，盡量長(zhǎng)期持有。

引導(dǎo)進(jìn)行多元化投資

臨近“資管新規(guī)”過(guò)渡期結(jié)束的時(shí)間已經(jīng)不多，當(dāng)前多數(shù)大中型銀行凈值化轉(zhuǎn)型進(jìn)度普遍在80%左右，甚至有銀行完成了100%轉(zhuǎn)型。例如，南京銀行存量預(yù)期收益型理財(cái)產(chǎn)品已于9月末全部清零;截至9月末，杭州銀行、長(zhǎng)沙銀行、上海銀行3家城商行符合“資管新規(guī)”要求的凈值型理財(cái)產(chǎn)品比例分別高達(dá)96.68%、96.00%、95.78%，離全面完成轉(zhuǎn)型也僅有一步之遙。上述城商行理財(cái)部門(mén)人士也向北京商報(bào)記者透露稱，該行實(shí)現(xiàn)了理財(cái)業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展和凈值化轉(zhuǎn)型，其中預(yù)期收益型理財(cái)全部完成壓降整改。

“資管新規(guī)”之后，凈值化產(chǎn)品將成為市場(chǎng)主流，后續(xù)在投研能力、市場(chǎng)化程度、人員配置方面，銀行與理財(cái)子公司還需繼續(xù)搭建完善。一位國(guó)有大行資管部門(mén)人士表示，下一步，銀行應(yīng)梳理流程，搭建制度框架，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程和管理流程;通過(guò)內(nèi)部選聘和外部招聘的方法，增配不同崗位人員;同時(shí)，通過(guò)績(jī)效薪酬改革等，激發(fā)員工工作積極性。上述城商行理財(cái)部門(mén)人士指出，我行將進(jìn)一步堅(jiān)持完善理財(cái)業(yè)務(wù)組織架構(gòu)、構(gòu)建明細(xì)產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)機(jī)制、搭建核心人才隊(duì)伍、強(qiáng)化固收投研體系、銷(xiāo)售體系升級(jí)、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制、搭建理財(cái)業(yè)務(wù)科技系統(tǒng)群。

蘇寧金融研究院研究員孫揚(yáng)分析認(rèn)為，銀行應(yīng)當(dāng)采用智能化系統(tǒng)識(shí)別投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受等級(jí)，監(jiān)測(cè)其投資行為，一方面提醒投資者在自己的風(fēng)險(xiǎn)承受范圍內(nèi)投資;另一方面針對(duì)性地進(jìn)行分類(lèi)營(yíng)銷(xiāo)和相關(guān)服務(wù)。在銷(xiāo)售過(guò)程中需要關(guān)注資產(chǎn)配置，引導(dǎo)投資者進(jìn)行多元化投資，幫助客戶構(gòu)建分散化的產(chǎn)品投資組合以平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，最終幫助投資者實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值增值。理財(cái)經(jīng)理需要時(shí)刻保持對(duì)市場(chǎng)的敏感性和警覺(jué)性，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)或者輿情時(shí)，及時(shí)向客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示和報(bào)備，在產(chǎn)品凈值出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，及時(shí)向客戶解釋原因并給出中肯的調(diào)整建議。(記者 宋亦桐)