BBA上半年財報再次下滑

上半年，各類“特殊項目”成為影響BBA(奔馳、寶馬、奧迪)財報的最大因素，奔馳、寶馬的息稅前利潤、銷售回報率等，均因此出現較大幅度下滑。奧迪則趁勢而上，在這兩項財務指標上對兩位“德國老鄉”實現超越。

整體來看，除寶馬在銷量及營業收入上實現微增外，BBA三家品牌汽車板塊各項財務指標在一季度的普遍下滑之勢，已然擴展至整個上半年。

談及寶馬的增長，主要得益于其在中國市場的強勁表現，尤其是二季度表現更為明顯。4-6月，寶馬旗下三大品牌——寶馬、MINI、勞斯萊斯在中國市場交付量同比增長16.8%，達到350592輛，占其全球總銷量的27.98%、亞洲銷量的77%。受此推動，寶馬汽車業務上半年全球銷量達到1252837輛，在BBA之中繼續保持領跑。

即便如此，寶馬一季度14億歐元的反壟斷罰款準備金仍不足以被覆蓋，其上半年息稅前利潤依然下滑近七成，至11.59億歐元;銷售回報率亦是下降6.4個百分點，至2.8%。

不過，在寶馬看來，憑借強大產品攻勢的不斷推進，其下半年銷量仍將維持增勢。寶馬集團全年銷量也將略有增加，汽車業務利潤率將維持在4.5%-6.5%之間。

同時，為了鞏固其在新能源領域的引領地位，寶馬在6月下旬宣布將加快電動產品擴張，將25款新能源車型的布局提前兩年，至2023年實現。此外，寶馬還將繼續投入大量新技術助力未來出行。二季度，寶馬研發投入同比增長5.9%至14億歐元。

值得注意的是，寶馬集團董事長即將于8月16日迎來新舊交接，齊普策將接替科魯格，成為寶馬新任“掌門人”。有外媒分析，同樣出身生產制造領域的齊普策在把控成本、提升利潤率等方面具有一定經驗，這將幫助其勝任新的崗位。但同時，齊普策還需帶領寶馬在數據、軟件方面進一步提升，以應對科技巨頭們的競爭。

相比之下，奔馳母公司——戴姆勒新晉“掌門人”康林松，自5月上任以來面臨重重挑戰，拷問其領導水平。柴油車排放監管、高田問題氣囊召回……受合計42億歐元“特殊項目”的影響，康林松上任之后發布的首份財報，即現虧損。

二季度，戴姆勒息稅前利潤虧損15.55億歐元，其汽車業務息稅前利潤亦因此虧損6.72億歐元。因此，節約開支、縮減成本將成為康林松下一階段的工作重點之一。

“我們今年下半年的重點是改善經營業績和現金流量?？偟膩碚f，我們正在加強集團范圍內的績效計劃并審查我們的產品組合。”康林松說道。有外媒預測，奔馳X系和多款熱門車型或將因此被“砍掉”。

除“特殊項目”之外，汽車業務的銷量下滑也在困擾著奔馳。上半年，奔馳在全球范圍內，僅中國市場實現增長。7月23日，戴姆勒在華合作伙伴——北汽集團宣布收購戴姆勒5%股份，雙方由此實現交叉持股。分析人士認為，此舉將讓北汽和戴姆勒進一步形成深度利益捆綁，未來雙方合作將更加緊密，有助于緩解戴姆勒在全球市場的困局。

對于2019年全年，奔馳方面預計集團層面銷量和收入將略高于去年，但息稅前利潤將大不如前。汽車業務收入預計與去年相當，銷售回報率將在3%-5%區間。

不同于寶馬、奔馳，奧迪在上半年雖未受“特殊項目”影響，但依然面臨全球統一輕型車排放測試規程(WLTP)、車型更新換代，以及全球乘用車市低迷等挑戰，其上半年各項財務指標也均呈現下滑，銷量、營業收入則依舊墊底BBA。

此外，今年5月，奧迪推出戰略重組計劃，將在集團范圍內推動減少碳排放，以及車型陣容的電動化。到2023年底，奧迪計劃預先投入約400億歐元。

為了遏制當前的下滑趨勢，以及推動戰略重組計劃，奧迪方面表示已制定相應的盈利改善計劃，2019年全年經營利潤將得到超過10億歐元的積極改善。而在未來幾個月，奧迪將集中精力消減庫存，以應對即將實施的第二階段全球輕型車測試規程。

就當前趨勢而言，奔馳、寶馬雖在息稅前利潤上同是大幅下滑狀態，但寶馬無疑正處于上升區間。無論是銷量、還是對下半年的預期，均要好于奔馳。上半年，寶馬已在中國市場對奔馳實現反超，盡管幅度不大，卻也釋放出信號：寶馬正在向著“2020年重回全球豪華汽車制造商第一”的目標不斷推進。相比之下，奧迪在銷量、收入等方面與奔馳、寶馬還有著一定的差距。(經濟日報-中國經濟網 記者郭濤)